近期，港股建材水泥板块走势颇为犀利。

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自2022年11月起，该板块结束了长达半年多的颓靡走势，进入上行通道，迄今累计涨幅高达50%以上。其中，素有"水泥茅"之称的海螺水泥（00914.HK）表现相当亮眼，累计涨幅亦超50%。

催化因素上，近期全国水泥价格出现上涨，叠加地产、基建的提振，水泥需求预期改善。

机构称，2023年，宏观经济环境预期有较大幅度回暖，地产行业迎来边际改善，再加上基建投资预计仍偏向积极等因素，水泥行业在今年大概率会出现需求回暖的趋势。

01水泥价格回升，需求预期改善

近期，水泥价格终于迎来了上涨的迹象。据中国水泥协会消息，2月13日至19日当周，全国水泥价格年内首现回升，全国水泥市场价格指数424元/吨，环比上涨1.35%。这是2023年春节后首次较大范围的上涨。

对于水泥价格而言，需求是起到重要影响的因素。从水泥的下游市场看，主要由房地产、基建两大部分构成。

在房地产行业，自2022年11月以来，在地产"三支箭"及保交楼系列政策持续加码下，房地产开始出现边际复苏，有望拉动下游相关细分需求。近期，部分城市二手房市场出现回暖，全国各地多数重大项目集中开工，进而有望提振水泥行业的需求。

此外，在加快项目落地、补充项目投融资资金等各项稳增长政策的推动下，基建投资在2023年也有望继续维持较高增长。

中信证券指出，今年以来，各地纷纷公布重大项目的投资计划，从项目计划中可以看出，基建类项目保持较高占比，开工情况也较为乐观。另根据基建通大数据，截至2月12日，已经有9个省份发布了2023年的重大项目投资计划，总投资额为21.5万亿元。

该行预计，2023年年初基建投资将继续保持10%-15%的高增速，实物工作量有望实现更加显著的提升，从而带动水泥需求长期保持稳定增长。

回首2022年，受新冠疫情反复及房地产行业下行等因素影响，水泥需求走弱；叠加受煤炭等主要原燃材料价格持续高位，水泥和熟料成本大增，导致水泥厂商盈利普遍出现大幅滑坡。

以海螺水泥（00914.HK）为例，2022年该公司预计实现归母净利润为139.73亿元至166.33亿元，同比下滑50%至58%。

华泰证券认为，此轮价格调涨体现了行业对于尽快修复去年以来持续恶化的盈利水平，形成了较为强劲的共识。

天风证券也表示，在经历了2022年的水泥产量超预期下滑之后，若水泥产业的需求端能够企稳，那么2023年水泥行业的利润有望回暖。

02水泥龙头，跨界光伏谋突围

需要指出的是，在国内能耗双控政策下，水泥作为高能耗行业，节能降耗已成为水泥企业的发展趋势，且上游原料产能受限以及价格一路走高，也让水泥企业压力徒增。

在这样的背景下，采用经济、清洁的光伏发电，成为了众多水泥企业的"破局"之选。近两年，国内水泥企业纷纷扎堆涌进新能源赛道。

而作为有"世界水泥看中国，中国水泥看海螺"美誉的巨头企业——海螺水泥，在水泥主业继续做大做强的同时，也试图在新能源领域开劈出新增长点。

纵观海螺水泥近几年的发展路径，主要有两大方向，一是通过并购/入股的形式延伸上下游产业链；二是朝新能源领域转型升级。

在延伸产业链方面，海螺水泥通过"买买买"的方式，进入了多家同行企业的股东阵营，并加快骨料、商混等上下游产业链布局。

在转型新能源方面，海螺水泥收购了海螺新能源100%股权；2022年3月，海螺水泥公告宣布将豪掷50亿元用于发展光伏电站、储能项目等新能源业务，实现下属工厂光伏发电全覆盖。公司"押注"新能源雄心毕现。

根据计划，"十四五"期间，海螺水泥母公司海螺集团将在水泥主业产业链、新能源、新材料和数字产业化四个方面合计投资2000亿元，巩固主业并形成新的优势。

综上来看，海螺水泥作为水泥行业龙头，竞争实力强劲，现又入局了光伏这块蓬勃发展的赛道，在行业景气度日益提升情况下，实现业绩反转或指日可待！

03海螺水泥彰显"百强本色"

值得关注的是，自2012年「港股100强」推出以来，海螺水泥曾8次入选港股100强"综合实力100强"榜单，并取得不俗的成绩，充分彰显了其"百强本色"。

据港股100强官网显示，"港股100强"评选活动始于2012年，由腾讯网和财华社共同发起。活动旨在利用大数据和一系列科学、公允的评价指标对上一年度香港上市公司的各项数据进行分析与计算，评选并公布优秀的上市公司榜单及颁发奖项。活动以专业、客观、公正、准确为宗旨，致力于评选出香港主板上市公司中发展良好及拥有投资价值的上市企业，为港股投资者树立投资标杆，促进香港资本市场的健康繁荣发展。

新的一届"港股100强"评选活动将盛大开幕！据了解，由港股100强研究中心主办，财华社、富途安逸、洞视科技联合协办的「数字化转型，共创新价值」——2022香港上市公司发展高峰论坛暨第十届「港股100强」颁奖盛典，将于2023年2月24日（星期五）下午在港岛香格里拉大酒店隆重举行。活动会围绕发展热点开展论坛，汇聚行业翘楚，加强交流合作，帮助更多香港上市公司融入国家大局，把握大湾区机遇，共商建设前路。

在新的一届"港股100强"评选活动中，业绩遭遇大挑战的海螺水泥，能否冲击再度入选"综合实力100强"榜单，继续向市场"秀肌肉"，我们拭目以待！

作者|瓶子

编辑|Terry